VARSAVIA, 21 dicembre 2025: Il Fondo Monetario Internazionale ( FMI ) ha esortato la Polonia a rafforzare la disciplina fiscale, poiché il debito pubblico del Paese sta aumentando a uno dei tassi più rapidi dell’Unione Europea . L’ultima revisione dell’Articolo IV del Fondo avverte che, senza un piano credibile per contenere la spesa e stabilizzare le finanze, il governo rischia di compromettere i recenti progressi economici. Il debito pubblico polacco, inclusi i prestiti fuori bilancio e le obbligazioni degli enti locali, si attestava intorno al 58% del prodotto interno lordo (PIL) nel secondo trimestre del 2025, in netto aumento rispetto al 52% di due anni prima. Sebbene ancora al di sotto del limite del 60% previsto dall’UE , il ritmo di crescita ha portato il FMI ad aumentare la classificazione del rischio debitorio della Polonia da “basso” a “medio”.
Il Fondo ha affermato che l’andamento del debito del Paese riflette l’aumento degli impegni di spesa, combinato con il rallentamento della crescita delle entrate. Secondo le proiezioni del FMI , il deficit fiscale della Polonia raggiungerà circa il 6,9% del PIL quest’anno, trainato dall’aumento della spesa per la difesa, i programmi sociali e gli stipendi del settore pubblico. Il Fondo prevede che il debito pubblico salirà verso il 60% del PIL entro la fine dell’anno e raggiungerà il 70% entro il 2030 se le politiche attuali saranno mantenute. L’aumento dei tassi di interesse e dei costi di rifinanziamento ha aumentato la pressione fiscale, con il servizio del debito che ora rappresenta quasi il 2% del PIL e che dovrebbe aumentare ulteriormente man mano che il debito più vecchio e più economico verrà sostituito da nuove obbligazioni più costose.
Il FMI ha osservato che la spesa pubblica della Polonia è ora simile a quella delle economie europee più avanzate, mentre la sua base di entrate rimane limitata rispetto ai paesi della regione. Ha raccomandato un graduale risanamento fiscale per preservare la crescita e al contempo preservare la fiducia degli investitori. Il rapporto del Fondo ha sottolineato che la Polonia dovrebbe dare priorità al contenimento della crescita della spesa e al rafforzamento della riscossione delle entrate attraverso miglioramenti strutturali nell’adempimento degli obblighi fiscali e nell’efficienza. Il governo, guidato dal Primo Ministro Donald Tusk, ha attribuito il maggiore deficit all’aumento della spesa per la difesa e il welfare, citando la necessità di sostenere la sicurezza nazionale e i consumi delle famiglie in un contesto di instabilità regionale e di elevato costo della vita.
L’aumento della spesa mette a dura prova la stabilità fiscale
I piani di bilancio per il 2025 presuppongono una continua espansione fiscale, con aggiustamenti limitati previsti per il prossimo anno. Le divisioni politiche hanno complicato gli sforzi per introdurre nuove tasse o ridurre i sussidi, rendendo difficile un inasprimento fiscale in vista delle elezioni locali e parlamentari previste. La performance macroeconomica della Polonia rimane sostanzialmente stabile. L’economia ha mostrato una crescita costante, sostenuta dai consumi privati, da un’inflazione moderata e dagli afflussi dai programmi di investimento dell’Unione Europea. La disoccupazione rimane bassa e il settore bancario è ben capitalizzato. Il FMI ha riconosciuto questi punti di forza, ma ha avvertito che squilibri fiscali persistenti potrebbero limitare la futura flessibilità delle politiche, soprattutto se la crescita dovesse rallentare o i costi di indebitamento aumentare ulteriormente.
Anche le previsioni autunnali della Commissione europea indicano crescenti pressioni fiscali. Si stima che, senza misure correttive, il rapporto debito/PIL della Polonia potrebbe raggiungere una quota compresa tra il 70 e il 76% entro la fine del decennio. La Commissione ha osservato che, sebbene la Polonia continui ad attrarre investimenti esteri e a mantenere una forte domanda interna, l’aumento dei livelli di debito potrebbe ridurre il margine di manovra fiscale per progetti infrastrutturali e di innovazione a lungo termine. Anche le agenzie di rating hanno rivisto le loro previsioni negli ultimi mesi, riflettendo le preoccupazioni per un più lento consolidamento fiscale.
Il FMI sottolinea l’urgenza di mantenere la disciplina fiscale
Sebbene i rating della Polonia rimangano entro il livello di investimento , gli analisti hanno osservato che un ulteriore deterioramento del deficit o un aumento dei costi di indebitamento potrebbero comportare una rivalutazione. Il Ministero delle Finanze ha dichiarato di impegnarsi a mantenere il debito pubblico al di sotto della soglia UE e entro i limiti costituzionali nazionali. Il FMI ha concluso che il livello del debito polacco non rappresenta ancora un rischio immediato per la stabilità finanziaria, ma ha sottolineato l’importanza di un’azione politica tempestiva. Ha raccomandato al governo di attuare un quadro di bilancio credibile a medio termine volto a ridurre il deficit, contenere la spesa corrente e mantenere adeguati buffer per assorbire potenziali shock.
Le finanze pubbliche polacche si trovano quindi a un bivio, con l’economia in espansione ma le vulnerabilità fiscali in aumento. L’ appello del FMI a una gestione prudente sottolinea la necessità di un coordinamento politico coerente per garantire che le dinamiche del debito rimangano sostenibili e che la resilienza economica del Paese sia preservata negli anni a venire. Con l’aumento delle pressioni fiscali, il mantenimento della fiducia degli investitori e la protezione della crescita a lungo termine dipenderanno da una politica trasparente, da un’esecuzione disciplinata del bilancio e dal rispetto degli standard fiscali dell’UE. – A cura di EuroWire News Desk.